杏彩体育:垃圾堆里 真有黄金？

　　今年7月1日，上海正式施行生活垃圾强制分类。微博热搜、朋友圈“吐槽”、自媒体玩梗，一时以上海为风暴眼刮起了全民狂欢的旋风。绝大部分国人第一次正式接触“垃圾分类”的概念和这种生活方式。App store上每天新上架百余个垃圾分类指导app，近三到五年预先关注相关政策的各个创业公司也纷纷浮出水面踏浪作响，为行业关注度和自身融资奋力造势。

　　看似一石激起千层浪，其实水下早已暗流涌动。资本和大幅关注之前，变革已在发生。15年的o2o浪潮、17年洋垃圾禁止进口、18年人工智能+物联网概念的滥觞，加上19年垃圾分类的强制执行，最近5年、3年、1年，创业者分别是误打误撞、走路乃至跑步进场的。而在新玩家之前，这里已经有废品回收世家的废三代、跟政府共商环境问题的传统打包厂、无数骑着三轮开着自动喇叭转小区的贩子、以及以2G为主要商业模式的焚烧发电上市公司。

　　如上所述，垃圾的种类本质上等于所有商品的种类，无所不有，很多其实都是资源。垃圾相关的行业，可以沿着物品从商品变为垃圾的价值下降过程，分为不同的阶段。商品成为垃圾前的分类越清楚，再利用程度则越高，物品越可能在这条贬值链上往上游攀升，从垃圾变为，垃圾处理成本也越低。

　　上海的四种分类一开始造成了民众些许困扰。干垃圾、湿垃圾、可回收物、有害垃圾的用词是从产业链最末端的垃圾处理角度出发的：需要干湿分离，各作他用，提高效率；而不是对前端扔垃圾的普罗大众友好的。最多的槽点也集中在一些干湿混杂的物品到底算什么垃圾。

　　其背后的逻辑是垃圾分类的目的和产业链的经济性。处理厂关心干湿问题，因干垃圾是焚烧发电，加入湿垃圾、有害垃圾，大大降低效率和增加污染。不分类，除了中间环节被收破烂的捡一些可回收的走，剩下的全部焚烧、填埋，污染环境、浪费土地、浪费可回收资源；分类后，各类对应处理，可回收的资源变多，成为待处理的垃圾变少，处理效率变高，对环境污染也变少。

　　垃圾分类源自国外，欧美日较成熟同时状况迥异，但出发点都是为了环境保护和资源再利用的经济效益。

　　美国地大，目前填埋为主。没有土地压力倒逼，效率远不如寸土寸金的欧洲和日本。填埋53%，焚烧仅13%，回收25%，剩余主要做堆肥。分类模式相对简单，一般仅分为“可回收”、“不可回收”等两到三种类别。75-95年是美国垃圾焚烧发电业的黄金二十年，诞生了龙头企业CVA，通过一系列并购，目前产能5.5万吨/日，占美国年焚烧量的2/3。

　　欧洲以北欧各国做得最好。瑞典为例，对于广泛使用的易拉罐、塑料瓶、啤酒瓶，推行押金制度，购买时包含了瓶子押金，用后放到专门的回收机器就能拿回押金。瓶瓶罐罐的回收率达到93%，且压缩分解后的原料可以1比1制作新瓶，领先世界。整体最大的去向是焚烧发电，瑞典1年有8个月需要供暖，全国垃圾处理完也仅占焚烧厂产能两成，还在想法设法从周边国家进口垃圾。

　　欧美日基本在人均GDP1万美元时开始推行垃圾分类，我国多数较发达省份和城市已具备此条件。但民众结构、社会状态有差异，措施不能直接照搬。比如日本需要居民自己承担垃圾处理费用的20-25%，中国更可能通过推进环境保护税法等方式而非直接向所有居民收费。99年开始各地就有生活垃圾处理费的相关规定，至今没有广泛执行。国外经验显示，垃圾分类的落地执行和效率提升还得依赖立法强制、政策优惠、补贴引导及国民从小的整体教育。

　　这里本是创业者注意力的”贫瘠之地“。前端清运、后端处理基本是政府、大型重资产传统企业的领域，中间的回收部分则零散分散，由各种个体户、小公司充斥。近年频繁的新政策围绕两条关键的线，一是垃圾分类，二是洋垃圾进口。17年开始大量出现的带有回收概念、垃圾分类概念的企业，基本都来源于洋垃圾进口限制政策里关于废纸的规定。

　　其实从14年开始，各类再生资源回收价格是在持续下跌的，拾荒者和个体户的积极性已逐渐下降，回收难度越来越大，也是基于此才有了两网融合（城市环卫网和再生资源网有机结合，统一规划，人/设施/场地共享）更加紧迫的需求。那时几乎没有创业者会关注废品回收行业，更不用说尚未有强制政策的垃圾分类。这里没有金矿，只有垃圾堆。

　　17年前，中国每年进口全球50%以上的废纸、废塑料，垃圾分类先进的国家是大卖家。中国陷入垃圾围城却同时进口垃圾的悖论，只因“洋垃圾”经过了分类。政府关注后，国企、上市公司大举进军再生资源行业，兼并频发，17年后中国从发达国家进口的垃圾量大幅下滑，加上15年后创投市场本身的繁荣甚至过热，这才涌现各种创业公司。

　　与教育类似，这行本就带有社会服务性质，由政府政策引导和财政补贴来扶持，利润微薄，很难赚到VC眼中的”大钱“。创业者涌入无非是两大目的：行业备受关注，整体产业链市场价值上升，有增量市场；废弃里寻宝，享受回收市场的供不应求。至于跳脱垃圾处理产业链，而是做二手交易、闲置租赁生意，由于更靠近贬值链的上游，是一个可单独详聊的大话题，此文不作论述。这里分别看看垃圾分类和废品回收两方面的创业局势。

　　垃圾分类常见的吐槽是：前端分了，后面一车装走，等于白分。未来前端清运必然会有大的改变，产生增量市场。上海短期目标是清运车、回收点、中转站和集散场分别达到800、5000、200和20的数量级，基本是50-100%的年增长，设备也有更新换代及技术和工艺创新的空间。建立完善的收运系统，以46个试点城市来说，有小几百亿的市场。

　　美国废物管理公司（WM）经历50年发展和并购，如今市值500多亿美金，年营收近150亿美金，65%的业务是前端垃圾收运。但无论在美国还是中国，这个行业离不开政府补贴，且重资产拓展慢，整体利润率稳定且微薄，会不断通过行业并购走向高度集中。未来中国一定会有更多加速推进环卫市场化的政策，但目前看来并不是创业企业的菜。

　　也有创业公司想从技术创新的角度，做整套智能收运系统。智能硬件垃圾箱收集垃圾，走地下管道通过空气动力传输至附近回收站的集装箱，再对接市政环卫，做基础设施。想法很好，但实现起来困难重重，是类比水电气一般的基础设施，地上建站地下建管，需要的政策配合和技术难度可见一斑，但不排除未来有高新技术的创业企业会在此领域出现。

　　焚烧发电是垃圾减量、资源化处理的最好方式和主要发展方向。目前焚烧率不到40%，仍处于较低水平。各地土地价格普遍上涨，焚烧替代填埋愈发紧迫。垃圾分类给焚烧厂带来了增量机遇，但多是传统大企业、地方性企业在经营，不是那么公开透明好进入的。

　　也有创业者从技术突破。寻找更高焚烧效率、做工艺改进；或寻找更好的生物技术，利用特殊菌群处理厨余，降本增效；或以厨余饲养可当饲料或蛋白原料的虫子，售卖给生物养殖或医药企业。对于不可回收垃圾的资源化利用，国外政府持续用补贴和优惠政策在积极推进，国内也会如此。这方面始终存在创业机会，但都是科技创新导向，短期现金流不稳定。

　　回收点的大型AI分类箱——目前等于智商税。没有足够的技术能直接有效区分干湿垃圾，更不用说更细致的四种分类。仅用视觉识别不够全面，需要加入温度、湿度等维度，目前基本是商业计划书里的概念。有部分产品可实现部分功能，但对于投放要求很高，投放前就要基本分好不能混投，然后方可实现废纸、瓶罐分拣等，但集中后还得再人工分拣

　　拍照/扫描的视觉识别工具app/小程序——有一定技术含量所以数量没有前者那么多，但同样层出不穷。7月1日上海施政，7月4日淘宝的扫一扫已加入了AI识别垃圾功能，识别不了的可手动输入训练AI。这种蹭热点-做工具-换流量-卖广告的逻辑，势必会被用户基数更大的国民app当做引流手段，碾压其他存在

　　入局机会—废品回收“互联网+回收“是垃圾风口最扎堆的，本质是几年前o2o的秽土转生，创始人多是做o2o数次却未能盈利的、做回收行业多年现在想用互联网来提高效率扩大规模的、以及看好无人赛道但无人零售没做起来的。方向包括社区智能回收桶、分类回收桶、垂直市场如高校集中回收、上门回收、回收人力众包整合。

　　无论怎么切入，回收行业本质是便宜进货，加价卖到下游。企业是否有机会，由回收、分拣、加工成本和贩卖收益两个环节决定。以前没有市场准入门槛，回收多以中老年残疾人、农民工为主，产业链条短、增值水平低、分散度高，规模企业回收量仅占总量的10%，且政策依赖度高、抗风险能力差，一旦政策、市场、价格发生变化，企业就面临倒闭风险。

　　回收端，无人回收终端智能程度差异很大，箱体成本从几百到几万不等。成本高的不划算且智能程度有限，成本低的无壁垒也无保护。上门回收太分散，下游的增值不足以支持运营，只有2B集中回收且只收某些品类，才有自负盈亏的可行性。贩卖端，初创企业规模小，加工环节有限，下游难以对接终端企业，多数卖给回收站、打包厂，溢价空间很有限。

　　进入回收市场前，还有一道二手市场。贬值链只是一个定型描述，定量来说，不同商品在贬值链不同环节的分流比例和价值差异其实很大。单品越贵、废旧程度对于翻新再使用的影响程度越低、越是技术密集型或品牌密集型的高毛利产品，越会进入二手市场流通而到不了垃圾回收环节。比如奢侈品、珠宝、手机、球鞋，这样的平台的GMV也超乎直觉的想象。

　　纸是最好处理、价值最高的。“好处理”看起来不起眼，其实是回收产业链里最关键的掣肘。纸的处理简单、标准，回收、清理过程方便执行，人力、物流和厂房、机器的建造成本也可规模化拉低。“价值最高”并非价格最高，而是规模、利润、产业链完整程度综合考量。

　　书本收得便宜，一般终端造纸厂以1200元/吨来收。报纸可到2600元/吨，贵但量不大。最多的还是各类包装纸板，价格差异很大，A类也称黄板纸，1800元/吨，多是只有少量印刷字的纸箱，造新转化率能到95%；B类是五颜六色的包装箱，1300元/吨；C类杂质多，800元/吨。以前废纸年产5000万吨，进口3000万吨以满足造纸厂需求。17年开始的洋垃圾限制政策比想象的更严格，虽然只禁止未分拣的废纸进口，但允许进口的分拣后废纸含杂率不得高于0.5%，大量的印刷品其实无法满足要求。18年废纸进口量上半年同比减少52%，全年减少34%，19年上半年同比又减少25%。供需变化给创业者带来了机会，废纸回收创业者是垃圾相关概念里活得最好的。加上网购和外卖的普及，造纸行业本身重获增长，上游废纸供应也增多，废纸回收行业的喧嚣带动了社会对整个废品回收行业的关注度。

　　但新涌入的零散玩家带来的回收率上。