杏彩体育:A股申购 润本股份(603193SH)开启申购 专

　　智通财经APP获悉，9月27日，润本股份(603193.SH)开启申购，发行价格为17.38元/股，申购上限为1.80万股，市盈率45.56倍，属于上交所，申万宏源证券为其独家保荐人。

　　据招股书，润本股份主要从事驱蚊类、个人护理类产品的研发、生产和销售，目前已形成驱蚊产品、婴童护理产品、精油产品三大核心产品系列。

　　公司主要通过与天猫、京东、抖音、唯品会、拼多多等大型电商平台合作，采用线上直销、线上平台经销、线上平台代销等互联网销售模式为消费者提供优质产品。报告期内，线上渠道对销售收入的直接贡献度分别为78.73%、77.72%和78.04%。凭借线上销售的优异表现，公司产品在天猫、京东、抖音等平台保持较高的市场占有率。报告期内，“润本”品牌在天猫平台的蚊香液销售额占比分别达到16.42%、18.32%和19.99%，连续三年排名第一。

　　润本股份根据生产经营实际需要，主要采用自主生产、委托加工相结合的方式安排生产。报告期内，公司通过自主生产的产量占比分别为68.95%、67.84%和75.69%，自主生产系公司主要的生产模式。产能方面，公司持续扩充产能，不断提升生产自动化与供应链智能化程度，目前已建成广州、义乌两大生产基地，建筑面积总计约10.50万平方米，2022年公司80.56%的产品可自行生产。

　　驱蚊行业方面，根据灼识咨询数据，我国驱蚊杀虫市场零售额由2015年的62.09亿元增至2019年的84.34亿元，年均复合增长率为7.96%；预计2024年市场零售额达120.06亿元，2020-2024年年均复合增长率为7.28%。

　　婴童护理行业方面，根据Euromonitor数据，2015-2019年，中国婴童护理市场实现快速稳健增长，2020年行业增速略微放缓，但预计2021年中国婴童护理市场规模超过300亿元，且未来将持续保持快速增长态势。

　　此外，公司此次发行实际募集资金扣除发行费用后的净额将全部用于公司主营业务相关的项目，具体情况如下：

　　财务方面，于2020年、2021年及2022年，润本股份实现营业收入分别约为4.43亿元、5.82亿元及8.56亿元人民币；同期，净利润分别约为9471.21万元、1.21亿元及1.60亿元人民币。2023年1-6月，公司营业收入5.79亿元，增长了31.93%，净利润为1.19亿元，较上年同期增长了52.10%。

　　据润本股份招股书中所述，公司存在电商平台销售相对集中的风险。我国线上电商渠道的集中度较高，其中天猫、京东、抖音等电商平台占据国内电商平台较大市场份额，如果公司未来无法与电商平台持续保持良好的合作关系，或电商平台的销售政策、收费标准等发生对公司重大不利的变化、或公司在天猫、京东、抖音等主流电商平台的经营情况不佳且未能及时开拓其他电商平台，公司的销售规模和经营业绩将受到不利影响。